編者按：7月22日，科創(chuàng)板開市。對(duì)于VC/PE機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，這一新增退出渠道與之伴隨的巨大造富效應(yīng)，為持續(xù)接近兩年時(shí)間的資本寒冬帶來(lái)一股暖流。首批25家科創(chuàng)板企業(yè)中，只有兩家背后沒(méi)有私募基金的投資支持，更顯示出私募基金對(duì)科創(chuàng)投資的關(guān)注。
VC/PE大佬如何看待科創(chuàng)板的定位與價(jià)值？科創(chuàng)板上市企業(yè)估值是否合理，未來(lái)前景如何？對(duì)未來(lái)VC/PE市場(chǎng)，以及機(jī)構(gòu)的投資邏輯帶來(lái)哪些影響？21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道邀請(qǐng)4位投資大佬把脈科技投資走向，叩開創(chuàng)新資本之門。
本文為啟明創(chuàng)投主管合伙人梁颕宇觀點(diǎn)，報(bào)道全文請(qǐng)點(diǎn)擊文末“閱讀原文”。
啟明創(chuàng)投主管合伙人梁颕宇
首批25家科創(chuàng)企業(yè)經(jīng)過(guò)精挑細(xì)選，具有創(chuàng)新“成色”和發(fā)展?jié)摿?，從首日和次日的整體表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)反應(yīng)較為理想，為科創(chuàng)板的推出打響了頭炮。
需要強(qiáng)調(diào)的是，首日和次日及短期內(nèi)的波動(dòng)是市場(chǎng)行為，并不能代表和影響公司的基本面。對(duì)于企業(yè)家、創(chuàng)始人來(lái)說(shuō)，還是要著眼于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和內(nèi)在價(jià)值。
回顧1月31日中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見》，其明確指出，“進(jìn)一步落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)提高我國(guó)關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力的服務(wù)水平，促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，支持上海國(guó)際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)，完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”。
不難看出，作為一項(xiàng)重要的國(guó)家戰(zhàn)略，科創(chuàng)板推出的背后，實(shí)際上是對(duì)于企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、二級(jí)市場(chǎng)投資人等提出了極高的專業(yè)要求。
對(duì)于企業(yè)而言，若要得到較具彈性的上市條件的紅利，以最低成本募集資金，加強(qiáng)科技研發(fā)，支持和擴(kuò)大業(yè)務(wù)發(fā)展，就必須在科創(chuàng)方面潛質(zhì)較佳；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)而言，需要建立投資擁有技術(shù)壁壘的硬科技企業(yè)的專業(yè)能力；對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)投資人而言，要能夠清晰地判斷科創(chuàng)板上市公司的投資價(jià)值。
總體而言，我看好科創(chuàng)板的推出，我相信規(guī)則合理透明、執(zhí)行到位，引入優(yōu)質(zhì)公司，市場(chǎng)能夠自我修復(fù)和自我調(diào)節(jié)，“有進(jìn)有出，有上有下”。
來(lái)源 | 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
作者 | 趙娜、申俊涵
